药明康德2024年上半年财报解析：潜在调整与市场拓展

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1369次浏览发布时间：2024-08-02 11:28:51

　　2024年上半年，药明康德实现收入172.4亿元，同比下降8.6%;归母净利润为42.4亿元，同比下降20.2%。尽管整体营收有所下降，但公司在第二季度的表现环比有所提升，显示出一定的抗压能力。这一现象引起了不少投资者的关注，他们对药明康德及其在CXO(医药外包服务)行业中的未来表现充满期待。

　　业绩表现与背景分析

　　药明康德在2024年上半年的营收和净利润均出现了下滑。然而，值得注意的是，去年同期药明康德的营收增长显著。2023年上半年，公司剔除新冠项目后实现了27.9%的营收增长，达到189亿元。新增了600多家客户，商业化订单同比增加25%，这使得药明康德在当时取得了显著的增长。然而，随着市场的变化和创新药进入内卷周期，公司也面临了一些挑战。

　　2023年，药明康德在亚洲地区进行了裁员，特别是在研发部门，这反映了公司对未来增长的谨慎预期。此外，药明康德在其子公司药明生基也进行了大规模的裁员，表明公司在调整其业务结构以应对市场变化。

　　市场拓展与全球布局

　　从2023年到2024年上半年，药明康德在全球市场的布局也发生了显著变化。美国和日韩市场的营收占比有所下降，而欧洲市场的占比则在上升。2024年上半年，欧洲市场的营收达22.2亿元，占总营收的13%，较去年同期的12%有所提升。

　　药明康德的子公司药明生物在欧洲市场表现尤为突出。药明生物的CEO陈志胜博士表示，欧洲是CDMO(合同开发与制造组织)企业的重要市场，药明生物在欧洲的品牌认知度已经非常高。2023年，不少中国Biotech企业的项目转移到欧洲公司，进一步增强了药明生物在欧洲市场的地位。

　　类似的，凯莱英也在欧洲市场积极扩展业务。今年五月，凯莱英宣布与Discovery Park签订新协议，全面接管前辉瑞英国小分子原料药试验工厂和部分开发实验室，建立其在欧洲的首个生产基地。这标志着凯莱英在欧洲业务扩展的重要一步。

　　法案影响与应对策略

　　美国的立法进程对药明康德及其他CXO企业产生了一定的影响。尤其是《生物安全法案》的提案，引发了市场的广泛关注。根据药明康德的半年报，目前众议院和参议院对该法案的立场尚未协调一致，这意味着该法案的通过仍存在不确定性。

　　药明康德积极游说美国国会，以应对可能的立法风险。2024年3月，药明康德聘请大成全球顾问进行游说。药明生物也在今年一季度聘请FGS Global进行游说。根据美国联邦记录，二季度药明康德在游说国会方面的支出达到36万美元，环比一季度增加三倍。

　　不仅药明康德，其合作伙伴也在积极游说国会。Vertex在二季度花费98万美元进行游说，表示《生物安全法案》将影响其生产费用和采购速度。类似的，礼来也在游说方面投入大量资源，以维护其在药明康德的生产合作关系。

　　多肽业务的亮点与未来展望

　　在药明康德2024年上半年的财报中，多肽业务表现尤为亮眼。上半年，TIDES业务收入达20.8亿元，同比增长57.2%。截至6月底，TIDES在手订单同比增长147%。相比2023年上半年，TIDES业务的增长更加显著，进入了快速放量阶段。

　　多肽业务的增长与GLP-1类药物的市场需求密切相关。GLP-1类药物，如诺和诺德的司美减重药物和礼来的减肥药，市场需求强劲，导致供应紧张。药明康德不断扩建多肽产能，以满足市场需求。2024年1月，公司多肽固相合成反应釜总体积已增加至32,000L，居国内CDMO企业领先地位。